区域券商研报20191017-政策有利于香港房地产

UOB大华继显10月17号研究报告概要

香港房地产行业:

行政长官第三次施政报告以“房屋与民生”为题,指出房屋是香港面对的最紧迫问题,也是社会不满的根源。会议讨论了短期至中期的房屋和土地政策,对香港开发商和房地产行业而言,这些政策利大于弊。兴奋主要来自首次购房者的抵押贷款上限放宽,这可能会提振1000万港元以下房产的需求。维持标配。

行业股票推荐:

新世界发展(香港股票代码:17)买入评级,目标价格HK$13.28

新鸿基地产(香港股票代码:16)买入评级,目标价格HK$148.00

中国风力发电行业:

9月,华能新能源和龙源的风力发电量下降,将其9月风力发电量的输出增长率分别拉低至7.3%和0.9%。9月,他们的风力发电削减率保持在3.9%的低水平。据报道,可再生能源运营商的补贴应收款可能由国家电网发行债券筹集的资金支付。维持超配。

行业股票推荐:

华能新能源(香港股票代码:958)维持买入评级,目标价格HK$3.13

龙源电力(香港股票代码:916)维持买入评级,目标价格HK$6.23

金风科技(香港股票代码:2208)维持买入评级,目标价格HK$11.87

Anta Sports(香港股票代码:2020)

简介:安踏体育,中国领先的运动服装品牌,从事品牌系列服装的设计,开发,生产和销售。

该公司报告了强劲的第三季度业绩。其核心品牌达到了预期(全年目标:15%左右的增长),而斐乐(FILA)正趋向于超越管理层早先保守的19财年业绩指引。尽管由于天气反常,该公司核心品牌的零售折扣略有下降,但零售业绩依然强劲。维持买入,目标价HK$81.00。

BOC Aviation(香港股票代码:2588)

简介:中银航空租赁,从事飞机经营性租赁服务。

由于投资者相信租赁公司有能力通过稳定的租赁投资组合和强劲的现金流创造价值,该公司股价今年迄今已上涨28%。今年7月,其宣布了一种资产支持型证券结构,该结构将降低交易成本,提供更好的利润率,并提供托管飞机的服务收入。该结构的普及降低了该公司剩余机队价值的风险。考虑到2020年的收益和账面价值,维持持有评级,目标价格HK$73.50

Huifu Payment(香港股票代码:1806)

简介:汇付天下,中国的独立第三方支付服务提供商,致力于为行业客户定制支付解决方案,并为小微企业和个人投资者提供创新的聚合支付与金融科技服务

尽管上半年业绩低迷,但公司仍在新兴的软件即服务(SaaS)支付业务上投入重金,因为管理层预计更多的交易将通过在线和软件即服务进行。因此,运营费用在短期内仍将居高不下。维持买入评级,目标价格HK$4.44

Keppel REIT(新加坡股票代码:K71U)

简介:吉宝,一家商业房地产投资信托基金,主要业务是位于新加坡和澳大利亚黄金地段的办公室资产。

该公司报告了良好的业绩,首季首尔的T Tower贡献了350万新元。来自滨海湾金融中心(Marina Bay Financial Centre)和莱佛士码头一号(One Raffles Quay) )的贡献也分别同比增长了7.5%和6.2%。该公司的签约租金为每平方尺12.35新元,在九月的保留率高达78%。管理层表示有信心在2020年维持两位数的租金涨幅。维持持有评级,目标价格S$1.20

Oversea-Chinese Banking Corporation(新加坡股票代码:O39)

简介:新加坡三大本地银行之一

鉴于新加坡和地区经济前景不明朗,预计第三季度贷款同比增长将放缓至3.2%,信贷成本将升至22个基点。预计第三季度净利润为11.32亿新元,同比下降9.1%,季度利润下降7.5%。维持买入评级,目标价格S$14.45

Singapore Airlines(新加坡股票代码:C6L)

简介:新加坡航空,多次获得Skyrtrax评选的全球最佳航空公司。

集团第二季度的20%载客率有所改善,这表明即使在此期间考虑到货运量疲弱之后,营业利润也可以环比和同比增长。 但是,业绩可能仍会受到合伙人收益疲弱的拖累。维持持有评级,目标价格S$9.50

马来西亚零售业:

预计“2020马来西亚旅游年”(Visit Malaysia 2020)将提升本来就富有弹性的销售。高端化、低监管障碍以及对非法行为的有效打击,有望为啤酒厂行业创造新高奠定良好的基础。上调至超配评级。

行业股票推荐:

Carlsberg(马来西亚股票代码:CAB 2836),买入评级,目标价格RM29.70

Heineken(马来西亚股票代码:HEIM 3255),买入评级,目标价格RM28.60

Yinson(马来西亚股票代码:YINSON 7293)

简介:世界领先的浮式、生产、存储和卸载服务提供商之一

该公司最终在25年内获得了价值54亿美元的Marlim-2。回报率高于预期,相信下一个巴西项目(PDB)也会有丰厚的回报。该公司有更大的兴趣投标大型合同。维持买入评级,目标价格:RM9.75

Indocement TP(印尼股票代码:INTP)

简介:制造和销售水泥

由于较高的均价和较低的煤炭价格假设,该公司的净收益增长可能在2019年超过50%的年增长率,但到2020年应在较低的均价变化和保持煤炭价格的情况下正常化。只有到2020年,国内销量才会略有回升。下调至持有评级,目标价格Rp19,200

Total Access Communication(泰国股票代码:DTAC)

简介:泰国第三大移动运营商

该公司公布了第三季度的净利润,这比普遍预期分别高出9%。收益的改善主要是由于服务收入的增长和每个用户平均收入趋势的改善。未来,预计收益增长势头仍将充满挑战。预计该公司的收益增长将在2019年达到峰值,并在2020-21年下降,主要原因是利息支出增加。维持持有评级,目标价格Bt55.00

PTT Global Chemical(泰国股票代码:PTTGC)

简介:具有领先地位的化工公司

预计该公司第三季度的核心利润将会下降,主要受高密度聚乙烯价格下跌和对二甲苯价差下降的影响。下调2019- 2020年的净利润预期,以反映高密度聚乙烯价格和二甲苯价差走弱,以及计划之外的在第一季度关闭维护设施。下调至持有评级,目标价格Bt55.00